Plataforma de crédito tokenizado da Figure pode ajudar a dobrar o preço da ação: Bernstein
Analistas da Bernstein acreditam que a Figure Technology Solutions, uma plataforma de empréstimos baseada em blockchain que entrou no mercado de ações no ano passado, pode estar subavaliada em níveis atuais devido ao aumento das volumes de empréstimos e à expansão de sua plataforma de crédito tokenizado, apesar de recentes declínios no preço das ações e volatilidade no mercado.
A empresa originou US$ 1,2 bilhão em empréstimos em março, um aumento de 33% em relação ao mês anterior e o primeiro mês em que os volumes mensais ultrapassaram US$ 1 bilhão.
A Figure é uma plataforma de empréstimos que origina principalmente linhas de crédito de equidade residencial (HELOCs), que permitem que os proprietários de imóveis emprestem contra a sua equidade no imóvel, geralmente a taxas de juros mais baixas do que empréstimos não garantidos.
A empresa utiliza a blockchain Provenance para reduzir a fricção no processo de empréstimo, o que alega torná-la mais eficiente do que os tradicionais emprestadores de dinheiro.
Segundo a Provenance, a Figure consegue economizar 117 pontos base por empréstimo ao transacionar na blockchain.
Os empréstimos no primeiro trimestre alcançaram US$ 2,9 bilhões, mais do que o dobro em relação ao ano anterior e desafiando a usual redução sazonal na demanda por HELOC.
A empresa agora está rastreando cerca de US$ 12 bilhões em volume anualizado de empréstimos.
A forte performance da Figure no início do ano segue uma quarta-feira positiva, onde os lucros e a receita aumentaram, embora os lucros tenham caído abaixo das expectativas.
A ação da Figure luta para se recuperar apesar de fortes fundamentos
A ação da Figure caiu mais de 20% este ano, refletindo volatilidade mais ampla em ações ligadas a ativos digitais e pressões específicas do setor.
A ação também lutou para recuperar a motivação após o seu debut de mercado de ações de alto perfil na Nasdaq em setembro passado.
Aquele debut de ações altamente observado avaliou a empresa em cerca de US$ 800 milhões.
No entanto, a análise da Bernstein avaliou a empresa em cerca de 25 vezes seu EBITDA projetado para 2027 – ou seja, o preço da ação está em múltiplos de seus lucros esperados antes de juros, impostos, desvalorização e amortização.
Essa avaliação está acima das empresas de ativos digitais existentes, refletindo o que os analistas descrevem como os ‘prospectos estruturais’ da Figure como tanto uma plataforma de tokenização quanto uma empresa de empréstimos lucrativa.
No entanto, os riscos permanecem. De acordo com a Bernstein, a demanda por HELOC pode ser sensível às tendências de refinanciamento de hipotecas, enquanto o mercado de crédito privado – um dos principais pilares da estratégia de crescimento da Figure – mostrou sinais de pressão crescente.
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