Centralizando criptomoedas: Por que a disputa entre Malta e a ESMA é mais do que um pequeno estado
Uma proposta para transferir a supervisão de provedores de serviços de ativos criptográficos principais para a ESMA, sediada na França, está testando o equilíbrio entre o controle do nível da União Europeia e a tomada de decisões no nível nacional.
A União Europeia está ponderando uma proposta da Comissão Europeia para transferir a supervisão direta dos principais provedores de serviços de ativos criptográficos (CASPs) da ESMA, afastando o controle de linha da frente dos reguladores nacionais.
A França, a Áustria e a Itália acreditam que a medida é apropriada. Em um documento conjunto de setembro de 2025, as autoridades de mercado chamaram por ‘uma estrutura europeia mais forte’, argumentando que a supervisão centralizada é necessária para abordar ‘grandes diferenças’ na forma como os países autorizam empresas e restringem a compra de regulamentações.
A Autoridade de Serviços Financeiros de Malta (MFSA) não está convencida. Um porta-voz disse que é ‘prematuro introduzir mudanças estruturais’ como a supervisão centralizada. A Regulação de Ativos Criptográficos (MiCA) regulamentação apenas recentemente se tornou plenamente aplicável, e seu ‘impacto no mercado e nos participantes do mercado ainda está sendo avaliado’, eles disseram.
A disputa é importante porque a MiCA permite que as empresas obtenham autorização em um estado-membro e, em seguida, passem serviços para toda a UE. Isso significa que a questão de quem supervisiona as empresas de criptomoedas não é mais apenas administrativa, mas vai à forma como a Europa equilibrará a integração do mercado, a proteção do investidor e a autoridade regulatória nacional.
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